Blé tendre

Le blé enregistre une forte volatilité

La tension liée aux tensions en mer Noire et le poids de l'arrivée des nouvelles récoltes provoquent une forte volatilité sur le marché du blé.

Les cours du blé ont enregistré une semaine particulièrement volatile sur le physique français et les marchés à terme. La tendance a dans un premier temps rapidement rebondi face à la rapide escalade de tensions en mer Noire. Malgré son renouvellement le 18 mai dernier pour une période de deux mois, le corridor sécurisé en mer Noire revient notamment au centre des attentions en raison du blocage partiel des opérations par les autorités russes.

Les prix du blé ont toutefois par la suite opéré un nouveau retournement baissier brutal sur fond de considérations macroéconomiques et de la perspective d’une lourde récolte 2023 dans l’hémisphère Nord. La Commission européenne a d’ailleurs relevé de 1,3 Mt son estimation de récolte de blé tendre UE cette année, à 131,5 Mt. Le stock de fin de campagne européen est ainsi attendu à 23,9 Mt, en hausse de 4 Mt par rapport à l’an dernier.

L’arrivée de pluies intenses dans le Midwest a également rassuré le marché bien que ces apports risquent d’être bien trop tardifs pour relancer notablement les potentiels de production des blés d’hiver américain. Les pluies risqueraient en outre de dégrader les qualités selon des retours terrain. Les États-Unis continuent d’ailleurs de couvrir actuellement leur besoin en qualité meunière avec des achats de blé européen (allemand et polonais) à haut taux de protéines.

En France en revanche, le marché demeure restreint compte tenu des incertitudes concernant la qualité des récoltes à venir. La chute des prix incitent par ailleurs les producteurs à réduire l’avancement de leur commercialisation autant que possible, tandis que la meunerie ressort plutôt bien couvert sur le début de campagne.

Macroéconomies et pluies font plier Chicago

Les pluies dans le Midwest et les craintes macroéconomiques ont provoqué des pertes sensibles sur le marché américain.

Les prix du blé ont lourdement décroché cette semaine sur les places de marché américaines, notamment les variétés HRW. L’arrivée de pluies très attendues dans le Midwest ont notamment plombé la tendance, malgré un risque de dégradation des qualités des cultures en fin de cycle. Le marché continue en outre de rapporter des achats américains de blé allemand et polonais à haut taux de protéines pour des livraisons estivales.

L’USDA a tout de même relevé de trois points ses notations de blé d’hiver « bon à excellent » dans son dernier Crop Progress hebdomadaire, à 34 % (29 % il y a un an). Les notations de maïs s’établissent en revanche à 69 % de « bon à excellent », en retrait de quatre points par rapport à l’an dernier. Le climat sec qui s’est installé dans la Corn Belt sur la fin mai a en outre suscité les préoccupations des producteurs outre-Atlantique ces derniers jours.

La lourde concurrence du maïs et du soja brésilien vient toutefois peser un peu plus sur la tendance, et ce d’autant plus que la vigueur de la demande mondiale demeure au centre des préoccupations. Le risque d’un défaut de paiement sur la dette américaine a notamment renvoyé l’ensemble des matières premières à la baisse.