Blé tendre

Le blé s'offre un sursaut marqué

Les prix du blé se sont rapidement ressaisis cette semaine, tandis que l'attention du marché se recentre sur les très mauvaises récoltes d'Europe de l'Ouest.

Les cours du blé ont enregistré un net mouvement de reprise ces derniers jours sur le physique français et le marché à terme européen, pour revenir se loger à leur plus haut niveau depuis la mi-août. Les retours terrain confirment en effet d’importants problèmes de qualité, en France comme en Allemagne, après une récolte 2024 d’ores et déjà très restreinte en matière de volume.

Dans le même temps, une montée de la demande intérieure pour des livraisons éloignées est constatée, et si les fabricants d’aliment du bétail parviennent à trouver des offres disponibles, la meunerie doit encore ajuster ses cahiers des charges et ses mélanges pour parvenir à couvrir ses besoins. Une rétention vendeuse est en outre rapportée depuis plusieurs semaines. L’attention du marché international s’est en outre recentrée sur la situation européenne, après que la Commission a coupé de 4,7 Mt son estimation de production au sein de l’UE, à 116,1 Mt, soit un décrochage de 9,4 Mt par rapport à l’an dernier.

Le potentiel d’exportations européen est donc limité à 26 Mt seulement sur cette campagne 24/25, en chute de 9 Mt sur un an ! L’activité portuaire en France reste d’ailleurs très faible depuis le début de la campagne, mise à part quelques chargements à destination du Sud de l’Europe et de l’Afrique sub-saharienne qui apportent encore un peu d’animation.

La tendance a également été redynamisée la semaine dernière par une réduction de 800 kt de l’estimation de récolte de blé russe 2024 par SovEcon, à 82,5 Mt, tandis que la campagne de semis d’hiver 24/25 risque de débuter dans un contexte de déficit hydrique marqué. L’offre mer Noire continue toutefois de s’imposer à l’international, et l’arrivée des récoltes de printemps nord-américaines ainsi que des conditions climatiques désormais favorables en Argentine et en Australie limitent encore le potentiel haussier.

Le marché américain enregistre des gains conséquents

Le maïs et le soja s'appuient sur des ventes dynamiques et un climat peu favorable pour accélérer à la hausse.

Les prix du maïs et du soja ont confirmé leur mouvement de reprise cette semaine à Chicago en enregistrant une nette accélération haussière. Les ventes américaines à l’international, notamment de soja, continuent en effet de surprendre le marché par leur dynamisme et à redonner un peu de soutien à la tendance après une fin de campagne 23/24 bien plus morose. Après le coup de chaud de la semaine dernière, les conditions climatiques dans la Corn Belt restent en outre au centre des attentions outre-Atlantique, en raison d’un manque de précipitations annoncé dans une partie du Midwest lors de la prochaine quinzaine.

Les prix des huiles et du maïs sont toutefois chahutés en ce début de mois d’août par le rapide décrochage des cours du brut, de retour à son plus bas niveau depuis décembre dernier. Les craintes concernant la croissance économique en Chine et aux États-Unis reprennent en effet de l’ampleur et pèsent sur l’ensemble du secteur des carburants et des biocarburants. La décision de la Chine de lancer une enquête antidumping sur le canola canadien a par ailleurs secoué le marché en début de semaine.

Les cours du blé retrouvent de leur côté de la fermeté dans le sillage du maïs, et face à des estimations de récolte et des problèmes de qualité de plus en plus préoccupants en Europe de l’Ouest. Une récolte russe moins généreuse que prévu et des conditions de semis défavorables dans le Sud du pays ont également pu apporter un peu de soutien.