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Marché physique - Cours du 12/05/2025
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Rouen - Standard
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09/05/2025 199 €/t
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Marché à terme 15 min différé
Analyse blé tendre - Hebdo
Les prix du blé nouvelle récolte se réduisent
Face à des programmes d'exportation encore réduits et à une météo favorable aux États-Unis et en mer Noire, les prix du blé continuent de reculer.
Les cours du blé ont continué à décliner sensiblement cette semaine sur le physique français et le marché à terme européen et évoluent désormais sur leur plus bas niveau depuis l’été 2024. La tendance plie en effet à l’approche de la fin de campagne en raison d’une demande toujours aussi faible pour les qualités meunières, tant sur l’intérieur qu’à l’exportation, malgré la demande marocaine qui a permis de dynamiser quelque peu l’activité portuaire ces dernières semaines. Les qualités fourragères ont toutefois enregistré des rythmes de chargements exceptionnellement élevés ces derniers mois, en conséquence d’une récolte 2024 particulièrement dégradée en matière de qualité.
La prochaine moisson ne suscite par ailleurs encore que très peu d’inquiétudes, malgré le déficit hydrique persistant dans la moitié nord de la France ainsi qu’en Allemagne, et des variations extrêmes des températures constatées ces quinze derniers jours. Le marché reste en effet tourné vers le bassin mer Noire, où des précipitations favorables sont désormais anticipées à quinze jours, tant en Ukraine, qu’en Roumanie et en Russie. Ikar a d’ailleurs encore remonté de 1,3 Mt son estimation de récolte russe cette année, à 83,8 Mt.
Aux États-Unis également, la tendance est à l’amélioration et l’USDA a ainsi remonté de deux points ses notations de blé d’hiver « bon à excellent » dans son dernier Crop Progress hebdomadaire, à 51 %, contre 50 % l’an dernier à la même période. Les semis de blé de printemps étaient quant à eux achevés à 44 % au 4 mai dernier, soit une avance de dix points par rapport à la moyenne cinq ans !
Analyse international
Les céréales américaines creusent leurs pertes
Le marché américain continue de plier face à un climat favorable aux cultures et un risque d'enrayement des exportations américaines.
Les prix des céréales sont restés sous haute pression cette semaine à Chicago, dans un contexte de montée des craintes concernant l’économie américaine et de l’impact de la politique commerciale de Donald Trump, encore quelque peu chaotique. La reprise officielle du dialogue entre Pékin et Washington a cependant revigoré l’optimisme des opérateurs. Les ventes de maïs à l’international continuent par ailleurs de profiter d’une demande soutenue à l’international pour conserver un certain dynamisme et redonnent ainsi un peu de soutien à la tendance outre-Atlantique.
Les ventes de blé et de soja demeurent en revanche faibles pour la période de l’année, tandis que la montée de la concurrence du soja sud-américain continue de prendre de l’ampleur et de gagner en compétitivité. Le marché américain est en outre encore ralenti par des conditions climatiques favorables aux États-Unis, tant pour le développement des cultures d’hiver que pour l’avancée des semis de blé de printemps, de soja et de maïs. L’arrivée de pluies favorables en mer Noire a également tiré les prix du blé à la baisse en début de semaine.
Le secteur de l’éthanol et du biodiesel a quant à lui été plombé par un nouveau mouvement baissier brutal des cours du brut, après que l’Opep+ a annoncé une hausse nettement plus marquée qu’anticipé de sa production le mois prochain. La politique budgétaire proposée par Donald Trump pour 2026 prévoit en outre des réductions drastiques dans les financements destinés aux énergies renouvelables.
