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Marché physique - Cours du 23/04/2024
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22/04/2024 196 €/t
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Marché à terme 15 min différé
Analyse blé tendre - Hebdo
La prochaine campagne inquiète
Les risques de production sur la prochaine récolte tirent les prix à la hausse, mais la concurrence mer Noire cape encore les gains.
Les cours du blé ont retrouvé un peu de fermeté cette semaine sur le physique français, face des perspectives de production dégradées sur la prochaine récolte. En France notamment, les pluies se font certes plus rares dans une partie du pays, mais la rapide baisse des températures après le coup de chaud enregistré début avril est particulièrement préoccupante.
Agreste a par ailleurs confirmé la nette contraction des surfaces nationales cette année, à 4,39 Mha seulement, soit le plus faible assolement depuis la campagne 20/21. Les conditions de culture sont en outre toujours aussi mauvaises, avec seulement 64 % de « bon à très bon » selon FranceAgriMer, contre 94 % l’an dernier à la même période.
En Russie également, la tendance n’est pas à l’optimisme compte tenu du déficit hydrique désormais notable qui se creuse dans les principales zones de production de blé d’hiver. Les conditions de culture se dégradent également aux États-Unis, notamment dans le Kansas, où les blés d’hiver souffrent également du manque de précipitations actuellement.
Le marché européen a par ailleurs profité ces derniers jours du soutien mécanique du retrait de la parité eurodollar (au plus bas depuis quatre mois), mais l’ancienne récolte reste encore capée par l’abondance et la forte compétitivité des origines mer Noire sur la scène internationale.
Analyse international
Manque de compétitivité
Le manque de compétitivité des origines américaines laisse les prix sur une tendance baissière. Le manque de pluies dans le Kansas et la dégradation des estimations de récolte argentine de maïs redonnent toutefois un peu de soutien.
Les cours du blé sont restés installés sur une tendance baissière cette semaine sur le marché américain, dans un marché mondial encore dominé par la compétitivité des origines mer Noire. Le récent bond du dollar Index a en outre mécaniquement dégradé la compétitivité des origines US sur la scène internationale, dans une campagne d’ores et déjà morose en matière d’exportations.
Les ventes hebdomadaires à l’international de maïs ont d’ailleurs encore déçu le marché la semaine dernière, avec 326 kt seulement enregistrées par l’USDA. Les ventes américaines de blé ancienne récolte sont également restées très faibles durant la période (81 kt), mais celles sur la prochaine campagne se sont logées dans la fourchette haute des attentes (274 kt).
L’attention glisse d'ailleurs désormais vers la prochaine moisson, or les semis de maïs et de soja débutent pour le moment sur un bon rythme (6 et 3 % des chantiers terminés). Les conditions de culture des blés d’hiver restent également très élevées avec 55 % de « bon à excellent », mais le manque de précipitations dans le Kansas commence à inquiéter une partie de la filière.
Concernant le maïs, c’est davantage l’excès de pluies enregistré ces dernières semaines en Argentine qui apporte un peu de soutien à la tendance. La Bourse de Rosario a en effet coupé de 6,5 Mt son estimation de récolte du pays (50,5 Mt), tandis que la Bourse de Buenos Aires a abaissé sa projection de 2,5 Mt (59,5 Mt).
