Blé tendre

Le blé accélère à la hausse

Les prix du blé ont profité d'un sursaut du marché mondial et d'une demande plus dynamique pour engranger des gains conséquents, malgré une offre encore lourde.

Les prix du blé ont finalement enregistré une petite accélération haussière cette semaine sur le physique français et le marché à terme européen, dans le sillage d’un marché mondial emporté par les espoirs d’un accord commercial sino-américain. La reprise des prix reste entravée par des fondamentaux jugés lourds, compte tenu d’une offre mondiale de nouveau abondante cette année. En Russie notamment, les estimations de récoltes sont encore régulièrement révisées à la hausse, compte tenu de récoltes des variétés de printemps qui se sont, elles aussi, révélées supérieures aux attentes.

Les récoltes dans l’hémisphère Sud débutent en outre dans un contexte d’optimisme concernant l’ampleur des récoltes argentines et australiennes, après des conditions météo particulièrement favorables qui auront accompagné la majeure partie des cycles de développement dans les deux pays. Les premiers retours de rendements en Argentine semblent d’ailleurs confirmer le potentiel record de cette moisson et provoquent d’ores et déjà un rapide regain de compétitivité de cette origine sur la scène internationale.

La prochaine campagne ne suscite pas plus de préoccupations en raison de conditions de semis elles aussi particulièrement favorables, tant dans le bassin mer Noire qu’en Europe de l’Ouest. En France, les chantiers étaient d’ailleurs terminés à 57 % au 20 octobre dernier, selon FranceAgriMer, contre 43 % en moyenne cinq ans (20 % l’an dernier). Cette pression côté offre fait cependant face à un soutien croissant du côté de la demande. L’activité portuaire en France reste en effet dynamique, notamment pour des chargements à destination du Maghreb et de l’Afrique de l’Ouest, et les programmes planifiés pour le premier trimestre 2026 gagnent également en intensité.

La demande intracommunautaire prend elle aussi de l’ampleur, tandis que sur l’intérieur, des besoins de la meunerie se manifestent d’ores et déjà sur la prochaine campagne. Les qualités fourragères retrouvent quant à elles l’intérêt des fabricants d’aliments du bétail, au sein d’un marché national à l’offre épuisée.

Le soja s'emballe avant les négociations sino-américaines

Les prix du soja bondissent à Chicago avant la réunion très attendue entre Donald Trump et Xi Jinping.

Les cours du soja ont enregistré une rapide accélération haussière ces derniers jours à Chicago pour retrouver leur plus haut niveau enregistré en quinze mois, et ont ainsi emporté dans leur sillage les prix du blé et du maïs. Les espoirs d’une annonce imminente d’accord commercial entre les États-Unis et la Chine ont en effet propulsé la tendance ces derniers jours et portent désormais les regards vers la réunion très attendue entre Donald Trump et Xi Jinping ce jeudi en Corée du Sud. Le président américain et son secrétaire au Trésor, Scott Bessent, ont en outre répété à de multiples reprises leur engagement à relancer les exportations de soja US vers la Chine au terme de ces négociations.

Les prix du maïs et du soja ont en outre profité de la récente remontée des cours du brut, favorables à l’industrie de l’éthanol et du biodiesel. La récente contraction des stocks américains a en effet pris une bonne partie des analystes à contrepied, tandis que les nouvelles sanctions américaines à l’encontre du pétrole ont provoqué un assèchement soudain de l’offre mondiale (qui demeure toutefois encore abondante). Les exportations de maïs et les programmes de chargement restent en outre très dynamiques outre-Atlantique, et compensent en grande partie la pression mécanique de la nouvelle récolte.

Les prix du blé ont quant à eux profité de cette rapide montée du soja et du maïs pour évoluer également à la hausse, malgré une offre mondiale encore très lourde. Les premières récoltes dans l’hémisphère Sud viennent en outre ajouter une nouvelle source d’approvisionnement généreuse au marché, notamment en provenance d’Argentine où les estimations de production restent logées à des niveaux records.